张梓龙谈到：结合目前内外部环境，继续维持对A股市场偏积极的看法。支持后续市场表现的逻辑有三：一是投资者对增长预期有继续改善空间；二是二季度上市公司业绩增速有望相较一季度有明显回升；三是外部不确定性虽然仍需继续关注，但基准情形下对A股影响可能有限。

(资料图)

上述因素结合当前A股市场整体估值水平仍处于历史中低位，当前位置市场机会仍大于风险。

配置方面，TMT领域前期集中交易风险释放后，或进入盘整阶段，未来进一步催化可能来自政策预期或产业趋势新进展。随着复苏逐步深化且上市公司业绩进入改善周期，基本面改善或逐渐成为市场交易的核心逻辑，接下来市场风格有望更为均衡。

行业方面，建议投资者关注三条主线：一是基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；二是产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；三是国企改革等主题机会。

0.8525 -0.41%：A股仍处底部抬升阶段

展望后市，判断A股仍处于底部抬升，结构性做多的行情。

具体而言，一是国内经济和政策环境的稳定，是股票做多的重要前提。

二是经济活动与经济政策超预期与否不影响股票做多决断，只影响股票投资结构。

三是政治局会议对“内生动力还不强”、“坚持两个毫不动摇”、“全面深化改革”的定调，有助于打消市场对于GDP数据好转就不需要稳经济的疑虑。

四是“房住不炒”意味着当前仍不是全局性行情，而是结构性行情。此外，边际上，中国利率水平的下降与海外紧缩周期的结束。

配置上，看好风险特征不高、受益于现代化产业体系建设的成长股，如中特估、数字经济、创新药和半导体等。下一阶段，机会可聚焦在产业政策有进一步催化、盈利周期见底、交易结构较好的股票。

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